鋼材業(yè)下半年出口仍保持較高水平

事件美國商務(wù)部2號(hào)宣布初裁結(jié)果，認(rèn)定從中國進(jìn)口的碳素及合金鋼盤條存在傾銷行為，基於初裁結(jié)果，美國商務(wù)部將通知美國海關(guān)對中國出口的上述產(chǎn)品征收相應(yīng)的保證金。美國商務(wù)部和國際貿(mào)易委員會(huì)將分彆於11月和12月對上述調(diào)查作出終裁，如果作出肯定性裁定，美國商務(wù)部將針對相關(guān)產(chǎn)品征收反傾銷和反補(bǔ)貼關(guān)稅。根據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)，2013年美國從中國進(jìn)口的這類產(chǎn)品金額為3.13億美元。中國出口大幅增長逐漸引發(fā)反傾銷調(diào)查，但截至目前影響仍較小。 今年國內(nèi)鋼材出口在海外經(jīng)濟(jì)複蘇、國內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大、人民幣貶值等幾個(gè)因素的帶動(dòng)下大幅增長，上半年同比增速33.6%。出口大幅增長後，來自美歐發(fā)達(dá)國家的反傾銷調(diào)查開始顯現(xiàn)，其中包括美國對華熱軋?zhí)间摦a(chǎn)品的反傾銷行政複審初裁(後確認(rèn)冇有可審查的出**易)，歐盟調(diào)查是否延長對中國盤條征稅(尚未公布結(jié)果)，以及此次美調(diào)查中國碳素及合金鋼盤條的傾銷行為。我們認(rèn)為，截至目前的反傾銷調(diào)查尚未對鋼材出口構(gòu)成實(shí)質(zhì)的影響，國內(nèi)鋼材出口在下半年仍將保持較高水平。 當(dāng)前反傾銷調(diào)查主要來自歐美，而中國出口目的地主要在亞洲，影響較小。中國鋼材出口的前十個(gè)國家或地區(qū)的出口量占比超過50%，其中有八個(gè)來自亞洲，其餘兩個(gè)分彆是美國和巴西;儘管今年上半年對美國出口鋼材數(shù)量同比增長60%，但占全部出口比重僅有4%，反傾銷的影響不會(huì)很大。 下半年出口仍保持較高水平。我們認(rèn)為影響今年出口的幾個(gè)因素中，海外經(jīng)濟(jì)複蘇仍在持續(xù)，儘管人民幣彙率開始有所升值，但國內(nèi)鋼價(jià)持續(xù)下跌造成國內(nèi)外價(jià)差仍然得以維持，尤其是對美國和亞洲國家的價(jià)差。從我們草根調(diào)研了解來看，板材出口依然非常旺盛，部分企業(yè)目前訂單已經(jīng)排產(chǎn)到11月，今年下半年出口的形勢判斷仍較好。 投資建議我們判斷下半年板材出口依然保持較高，板材企業(yè)盈利好於長材企業(yè);近期國內(nèi)需求下滑導(dǎo)致鋼價(jià)下跌，熱軋板盈利從高位回落，但隨著三季度低價(jià)鐵礦石進(jìn)入結(jié)算，預(yù)計(jì)板材企業(yè)三季度盈利仍將環(huán)比改善。